今日 -827（-1.84%）
累计 -555（-1.24%）
权益仓41%
基金仓59%
今日领涨方向材料 +12.5%
工商银行601398
防御底仓 · 红利 · 持仓 1100 股 · 仓位 21.0%
观察
8.410
-2.10% 今日
成本 8.565 ｜ 浮盈亏
-1.81%（-170 元）
要盯的指标
收盘价 vs 8.30 完好线行情8.410 / 8.30
收盘 ≥ 8.30 算趋势完好；8.27–8.30 是禁决策带，带内不买不卖
8.27 失效线（收盘价）变化距 1.7%
收盘破 8.27 且 3 个交易日不收回 → 减 300 股，盘中破不算
MA20（8.45）行情-0.5%
现价 8.410 已在 MA20 下方 1 个交易日，明天能否收回是第一个信号
成交额 / 量比行情49.1 亿 / 1.21
跌破 8.45 时若放量（量比 >1.5），说明是出货不是洗盘
相对沪深300 强弱变化-4.41 pct
今天科技吸血、红利失血是正常轮动；连续 3 日跑输 3pct 以上才需要重估结构
股息率 vs 10Y 国债信息3.80% / 约 1.9%
利差 >1.5pct 时红利底仓的逻辑成立，这条决定的是要不要长期拿，不是明天买卖
今天做什么不动。收盘 8.41 在禁决策带上方，明天只看一件事：能否收回 8.45（MA20）。今天被抽血是结构在起作用——科技涨 10% 它跌 2%，这正是底仓该干的事。
美的集团000333
防御底仓 · 消费 · 持仓 100 股 · 仓位 20.0%
正常
87.98
-1.01% 今日
成本 88.5 ｜ 浮盈亏
-0.59%（-52 元）
要盯的指标
MA20（85.39）止损线变化+3.0%
收盘破 85.39 且 3 日不收回 → 全清 100 股；只有 1 手，没有分批空间
52 周高 89.69行情距高 -1.9%
创新高不等于加仓信号；要看是否放量站上 89.69 并守住 3 天
MA10（86.85）行情+1.3%
破 MA10 说明 11 月这波动能衰减，只提级观察，不触发卖出
量比 / 成交额行情1.25 / 35.5 亿
高位放量滞涨（量比 >1.5 但收盘跌）是见顶的第一嫌疑
铜价与家电排产信息月度数据
铜价上行 + 排产下修同时出现，才是基本面转弱的证据，单看股价会误判
相对沪深300 强弱变化-3.32 pct
今天大盘 +2.31% 它 -1.01%，属于资金撤离防御板块，不是个股问题
今天做什么不动。盘中摸到 89.69 是新高的确认，不是加仓理由；100 股没有分批空间，唯一动作位是收盘破 85.39。
招商中证白酒C012414
唯一主动仓 · 指数基金 · 仓位 59.1%
观察
0.5813
-2.03% 估算
44,780 份 ｜ 市值约 26,029 元
官方净值 21:00 后公布，此处按中证白酒指数当日涨跌折算，误差通常在 ±0.2pct 内。
要盯的指标
估算净值（白酒指数联动）行情0.5813
中证白酒今日 -2.03%，按 11-03 市值折算；官方净值 21:00 后公布
持有收益行情-333 元（-1.26%）
基金只有 T+1 净值，盘中任何操作都是盲下单，所有决策放到 15:00 前 10 分钟
中证白酒 20 日线（6394）变化+7.5%
5 日 +10.5% 后第一次回踩，守住 20 日线则反弹结构没破
指数 PE（22.77）信息一年区间 5880–10194
PE 处于近一年偏低区，但白酒是低增长资产，便宜不等于会涨
赎回费节点信息已持有 3 天
C 类持有 <7 天收 1.5% 惩罚费（约 390 元），11-06 前不动是硬约束
份额确认差额 2,365 元信息待核
11-05 复查：App 份额是否增加 / 赎回确认净值 / 转换费，核清前不加仓
今天做什么21:00 后看一眼官方净值即可，盘中不做任何操作。明天 15:00 前先做完 2,365 元差额复查，再谈加减。
已清仓 4 个仅作记录
不再监控价格线，只保留教训
已归档
大族激光 002008-407 元（-7.19%）
华泰柏瑞质量成长（CPO）-6,166 元（-37.54%）
东方人工智能C（设备）-5,449 元（-30.76%）
永赢先锋半导体C（存储）-350 元（-2.08%）
为什么还要看半导体半导体已经从「持仓」降级为「观察」。今天板块涨 10%，你没有仓位——这是过去两个月减仓的代价，也是当时的正确决定。盯它不是要去追，是等右侧确认后再决定要不要重建仓位。
科创50
1,265.47
+9.92%
额 1045 亿 · 量比 1.48
半导体ETF
0.772
+9.97%
换手 9.7% · 涨停
科创芯片ETF
0.856
+13.53%
额 41 亿 · 弹性最强
科创50ETF
1.340
+10.29%
额 191 亿 · 份额 1047.7 亿
科创50 成交额1045 亿（阈值 1050 亿）
半导体ETF 溢价率开盘竞价看 IOPV 偏离
20 日跌幅修复度收复 40%，仍 -17.3%
距 20 日高点-13.2%
一句话今天的 1045 亿够到「有效」的下限，但价格只收回 20 日跌幅的四成，且收在 MA20（1319）下方 4%。量到了、价没到：按反弹处理，不按反转发处理。
半导体材料上游 · 硅片/靶材/抛光/特气
均涨 +12.5% ｜ 封板 2 家
今日领涨的是「耗材 + 靶材」而不是硅片：江丰电子 +20% 涨停、安集 +13.8%、鼎龙 +11.7%，沪硅只有 +9.6%。说明资金买的是「晶圆厂满产就要消耗」的逻辑，弹性排序：耗材 > 靶材 > 硅片。
沪硅产业688126
19.39
+9.61%
+7.2%
-10.1%
立昂微605358
30.90
+9.61%
-4.6%
-27.6%
雅克科技002409
83.66
+10.01%
-4.5%
-27.5%
江丰电子300666
185.53
+20.00%
+10.1%
-11.5%
安集科技688019
207.00
+13.76%
+18.5%
+0.0%
鼎龙股份300054
60.55
+11.72%
+3.3%
-4.7%
左侧红条＝站上 MA20，绿条＝在 MA20 下方 ｜ 封板按各板限制计（主板 10%、创业板/科创板 20%）
方向专属指标
硅片价格与稼动率信息观察
300mm 抛光片现货价、12 吋厂稼动率是材料端最上游的量价锚
国产替代进度信息月度
CMP 抛光液/垫、靶材、电子特气的国产份额每提升 1pct，对应的是订单不是题材
板块内封板家数行情2 家 / 6
今日雅克、江丰封板；材料方向只有出现 2 家以上连板，才说明是主线不是跟风
龙头相对强度行情均涨 +12.5%
沪硅、立昂微是权重锚；它们不涨而小票乱涨，通常是情绪尾声
毛利率（季报）信息季度
材料公司看毛利率环比，价格战一旦出现，收入增长也救不了估值
信息面盯什么
- 晶圆厂扩产招标与设备进场节奏（SEMI 月度出货、国内 12 吋线投产公告）
- 大基金三期投向的细分方向，材料是被投重点之一，公告即催化
- 日美出口管制清单变化：管制收紧反而利好国产替代，放松则是利空
存储芯片周期 · DRAM/NAND/模组/接口
均涨 +9.4% ｜ 封板 0 家
今天内部分化明显：澜起 +11.9%（AI 服务器接口逻辑）、江波龙 +10.3%、兆易 +8.5%、德明利只有 +7.0%。越是纯模组、越是前期跌得狠的，反弹越弱——这不是涨价周期启动的样子。
兆易创新603986
271.38
+8.48%
-6.4%
-18.9%
佰维存储688525
133.68
+9.22%
-18.5%
-27.0%
江波龙301308
223.00
+10.29%
-6.8%
-22.7%
德明利001309
200.09
+7.00%
-13.2%
-20.3%
澜起科技688008
167.82
+11.87%
-3.9%
-15.0%
左侧红条＝站上 MA20，绿条＝在 MA20 下方 ｜ 封板按各板限制计（主板 10%、创业板/科创板 20%）
方向专属指标
DRAM / NAND 现货价信息日频
DXI 指数与模组现货价是存储唯一硬指标，股价可以骗人，现货价不会
合约价谈判信息月初
原厂与模组厂的月度/季度合约价，决定的是下个季度的毛利而不是这个月的股价
原厂库存周数信息季度
库存周数下行 + 涨价函，才是周期反转；只看涨价函容易接在反弹末端
模组厂毛利率信息季度
佰维、江波龙毛利率是低价库存红利的直接体现，红利吃完业绩就拐头
板块分化度行情均涨 +9.4%
今天接口芯片（澜起 +11.9%）强于模组，说明资金买的是 AI 服务器逻辑不是涨价逻辑
信息面盯什么
- 三星/海力士/美光 的财报与减产、扩产表态（季度），决定全球供需拐点
- 原厂涨价函与现货价是否同步：只发函不涨价，是清库存不是缺货
- 国产 DRAM 产能爬坡进度，决定国内标的的估值弹性
CPO / 光模块AI 互联 · 800G/1.6T/CPO
均涨 +10.9% ｜ 封板 0 家
三个方向里跌得最狠、今天弹得最猛的：新易盛 20 日 -49.5%、天孚 -47.9%，今天分别 +13.4%、+10.0%。但三巨头全都还在 MA20 下方 30% 以上，这是超跌修复，不是趋势反转。
中际旭创300308
533.38
+11.07%
-16.2%
-31.8%
新易盛300502
196.50
+13.35%
-23.5%
-48.1%
天孚通信300394
136.00
+10.02%
-32.5%
-44.9%
太辰光300570
111.75
+8.98%
-27.7%
-44.5%
仕佳光子688313
90.67
+10.90%
-21.1%
-31.3%
左侧红条＝站上 MA20，绿条＝在 MA20 下方 ｜ 封板按各板限制计（主板 10%、创业板/科创板 20%）
方向专属指标
北美云厂 capex 指引信息季度财报
微软/谷歌/Meta/亚马逊的资本开支指引，是光模块唯一的需求锚，比任何国内政策都重要
800G / 1.6T 出货量信息月度/季度
出货量增速拐点领先股价 1–2 个季度；价格年降 15–20% 是常态，要看量补价
CPO 交换机渗透节奏信息事件
英伟达 Rubin 代的互联方案选择，决定 CPO 是主题还是订单
三巨头成交额行情611 亿
旭创+新易盛+天孚占板块成交额的比例，超过 35% 说明资金过度集中，回撤会很快
超跌幅度（20日）行情旭创 -33.9% / 新易盛 -49.5%
跌幅越深反弹越猛，但也说明这是修复不是新趋势；20 日线没站上前都按反弹做
信息面盯什么
- 英伟达 GB300 / Rubin 的出货与互联方案（CPO 是否被采用）
- 北美四大云厂季度 capex 指引——这是光模块唯一的需求锚
- 光模块年降幅度与关税：量增价减时，营收增长不等于利润增长
三个方向 · 横向对比
今日弹性排序材料 +12.5% ＞ CPO +10.9% ＞ 存储 +9.4%
跌幅深度（20日）CPO -44% ＞ 存储 -24% ＞ 材料 -18%
站上 MA20 的标的4 / 16
判断系统性超跌反弹，非产业驱动
三个方向同一天齐涨、涨幅接近、且全部在 MA20 下方，这是资金回补的形态，不是某一个产业逻辑被验证。真正的分化会在明后天出现：谁能第一个站上 MA20 并守住，谁才是下一轮的主线。今天的规律是「跌得最惨的弹得最猛」——CPO 20 日 -44%、今天 +10.9%，弹性来自超跌，不来自景气。
白天上班 · 一天看 4 次
其中只有 1 次可能需要动手
09:25 – 09:35
看开盘竞价：半导体ETF 的 IOPV 偏离（溢价 >1% 说明追高盘涌进，当天大概率冲高回落）。持仓三只只看红绿，不做任何操作。
11:20 – 11:30
看上午成交额是否过全天预测值的 45%。科创50 上午若不到 450 亿，下午的涨都是缩量涨，不用当真。
14:45 – 14:57
唯一可能需要动手的时段。只看两条线：工行收盘 8.30 / 美的收盘 85.39。触发才动，不触发就关掉。
21:00 后
看基金官方净值与份额确认。这是唯一必须每天看一次的数字，因为它是 T+1 结算，盘中看没有任何意义。
阈值总表 · 触发才行动
工行 收盘 ≤ 8.273 日不收回 → 减 300 股
工行 收盘 8.27–8.30禁决策带，不买不卖
美的 收盘 ≤ MA20（今 85.39）3 日不收回 → 全清 100 股
白酒 持有 < 7 天赎回费 1.5%，11-06 前不动
科创50 单日额 < 800 亿反弹结束，不参与
科创50 站上 1297 且额 > 1050 亿右侧确认，才谈建仓
半导体ETF 溢价 > 1.5%不追，等回落
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